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清科：VC/PE投资紧追“战略性新兴产业” 助推中国产业结构升级

来源：一财网

　　清科研究中心9月22日发布研究报告称，2006年至2011年上半年VC/PE机构的投资行业分布数据显示，VC/PE机构的历年资金投向相对较为稳定。且VC机构和PE机构在投资行业的分布上呈现出一定差异性，VC机构投资更加侧重于高科技行业，而PE机构更为青睐消费行业。
　　清科通过总结2006年至2011年上半年VC/PE机构的投资行业分布，观测到VC/PE机构的历年资金投向相对较为稳定，即少数几个行业构成了投资案例数量和投资金额的绝大部分占比。
　　数据还显示，VC机构和PE机构在投资行业的分布上呈现出一定差异性。VC机构投资行业的分布较为广泛，更加侧重于高科技行业。总结2006年至2011年上半年间投资案例行业分布可以看出，投资交易集中于生物技术/医疗健康、清洁技术、互联网、IT、电子及光电设备、机械制造、消费行业、娱乐传媒和电信及增值业务9个行业，这9个行业已完成的投资交易数量和所投金额，均占当年VC总投资数量和金额的70.0%左右。
　　其中互联网行业受关注度最高，面对中国日趋成熟的互联网用户消费群体以及传统企业纷纷开拓线上市场，互联网行业——尤其是其下的电子商务行业迎来了新一轮投资热潮。此外，消费行业及清洁技术占比扩张幅度最为明显。2011年上半年，互联网行业的投资案例占比达到18.2%，较前期大幅增长，而投资金额的占比则达到25.6%，创造了2006年至今的历史新高。
　　相比之下，PE机构的投资行业较为集中，投资案例数量和投资金额主要分布于6个行业，包括生物技术/医疗健康、清洁技术、消费行业、机械制造、互联网及房地产行业，上述6个行业的历年投资占比达到PE机构投资总量的六成至八成。由于与VC机构的投资规模和关注重要有所差异，相比互联网行业，PE机构更为青睐消费行业，其投资交易数量和投资金额的占比最高。此外，生物技术/医疗健康、清洁技术、机械制造以及互联网行业案例占比总体呈上升趋势。从PE机构的投资行业金额分布来看，机械制造行业的单笔投资金额较大。
　　清科研究中心数据还显示，随着国家对新兴产业战略定位的确立，私募股权投资机构在该领域的投资也稳步上升，并且布局正在加速。目前，VC机构的投资重点基本全部围绕战略性新兴产业展开，如在VC机构投资案例和投资金额占比较高的IT、互联网、电信及增值业务、电子与光电设备、清洁技术、生物技术/医疗健康等行业都是战略性新兴产业的核心领域。
　　而PE机构的投资重点也在逐渐向战略性新兴产业转移。2011年上半年，PE机构在生物技术/医疗健康行业的投资金额占比达到32.4%，为2006年至今的历史最高，而PE机构在此领域的投资案例数量占比自2009年以来始终稳定在10.0%以上，较前期有明显提升。
　　清科指出，一方面，战略性新兴产业的确立，为私募股权投资机构提供了政策指引方向，并发掘了投资热点；另一方面，股权融资的形式帮助新兴产业开辟了融资渠道，可以为企业的发展提供必要的资金支持，并且可以提供投资后的增值服务，使其健康平稳成长。因此，通过助推战略性新兴产业的发展，私募股权投资基金能够促进我国宏观经济寻找新增长点，加速我国的产业结构升级。