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春华基金胡祖六：中国可成为最大、最强、最有效资本市场

在主题为“中国资本市场：变革与成长” 的第17届(2013)中国资本市场论坛上，春华基金发起人，春华资本集团主席胡祖六博士在经济展望：“双倍增”计划与市场成长新动力论坛中表示，未来中国的经济倍增目标是经济学界的共识，在经济增长的同时，中国市场有望成为规模最大的、最透明、最有效率的资本市场之一。

　　春华基金主席胡祖六认为，根据中国过去的历史经验，以及东亚邻国经济体的发展经验，对于中国这样处于上升期的市场来说，7%~8%的增长率是稳妥可行的，未来中国经济倍增目标完全可以实现。但胡博士也表示，未来中国经济增长的动力和来源构成会发生很大变化，全要素的投入，资本的投入，来推动高速增长这种模式可能会有很大的改变。

　　胡博士介绍，东亚经济体，包括日本，韩国，台湾，香港，新加坡，在过去40年长期的平均的TFP在1.8到3的水平上。在未来十年，中国要保持 7%~7.5%的增长率，要有3到3.5的高要素增长率。改革开放30多年中，我们低的2.6，高的3.9，平均就是3。所以我们未来十年要维持3%全要素生产率也不是一个非常容易的事情。所以我们的决策界，投资者也应该清醒估计这种挑战。

　　同时我们应该看到，尽管高速的发展打下了非常好的基础，但是很多结构的瓶颈和问题还没有解决，资本市场的改革势在必行。这对配置资本，对产业的结构转型、重组，对科技的创新，对生产力的提高至关重要。

　　胡主席认为，保护投资者的利益，维护系统稳定性，这应该是监管机构的目标和出发点。解决这个问题，需要清晰政府和市场的定位。目前我们的监管体系不是审慎监管，而是行政的监管，很多金融监管部门就是行政部门，我们不应把所有监管的资源，把监管的精力时间都花在管具体的产品、业务上，这些应该是由资本市场来负责。清晰政府与市场的定位有助于资本市场发挥更高效的作用。

　　另外，春华基金胡博士认为，发行制度改革的落实至关主要，真正把发行的责任主体放到市场，放到发行者本身，这是证券改革的实际。只要能做到这一点，当我们经济倍增计划实现以后，中国市场有望成为规模最大，最透明，最有效率的资本市场之一。